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| 編輯推薦： |
品牌|渠道|供应链
消费行业研究框架 品牌定价如何确定？如何寻找消费投资长跑冠军？
品牌/电商/时尚/渠道/供应链行业从业者/投资者必读
新财富，金牛奖，金麒麟 消费行业最佳分析师 央视特邀消费行业研究专家
范力 郭晶晶 高德康 田彧龙 朱国泓 推荐阅读
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| 內容簡介： |
消费行业是一个牛股倍出的长坡厚雪的行业，也是一个和生活息息相关的行业，我们每天都能接触到。实际上很多人1990年就知道茅台，2005年就用QQ，也见识过2018年以来李宁、波司登等国产品牌的崛起，但很多人总是回头看来叹一句：“当时为什么没买XX股票？”换言之，很多人每天见证着大量的消费行业投资机会，也错过了大量投资机会。
为什么会错过消费行业的投资机会？主要还是对于整个行业的投资逻辑和商业逻辑没有系统化的认知。这正是本书撰写的一个重要出发点：消费行业的研究框架，其实就是“生活经济学”的一种体现。
什么是品牌力？什么是品牌？渠道、品牌、供应链之间的关系是怎样的？一个奢侈品包的成本是多少？定价是怎样形成的？在本书中都可以找到答案和相应的分析。希望通读本书之后，可以让读者对于消费品投资有所理解，能够见微知著，能感知到商业运营的规律和投资机会。
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| 關於作者： |
吴劲草
上海交通大学会计学硕士，东吴证券消费零售行业首席分析师。人称“草叔”，公众号“草叔消费升级研究”主理人。
深度研究的领域包括：零售电商、服装珠宝、化妆品、医美、教育、免税、餐饮旅游等。擅长消费结构、消费心理、消费大数据研究，以“品牌研究”为轴，打造“品牌-渠道-供应链”消费研究新范式，著有《阿里京东拼多多，卖货还是卖流量？》《颜值经济浪潮来袭，变美步履不停》等多篇具有广泛市场影响力的研究报告。提出并完善“文化功能品牌力评估”“品牌计分板”等消费品研究理论。
中国教育BU特邀政策研究专家、央视财经特邀消费行业研究专家，曾获2021年度新财富最佳分析师，2017、2019年度金牛奖最佳分析师，2021年度新浪金麒麟最佳分析师等奖项。
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| 目錄：
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推荐序
自序
引言 消费品投资：重剑无锋，大巧不工 / 1
第1章 为何选择消费品投资 / 14
1.1 消费行业的特点 / 15
1.2 消费研究，始于日常 / 20
1.3 中美消费行业复盘对比 / 22
1.4 欧美消费股群雄志 / 31
1.5 结语 / 37
第2章 消费品投资心法 / 39
2.1 消费品品牌增长逻辑之一：行业规模、渗透率提升 / 41
2.2 消费品品牌增长逻辑之二：市占率提升 / 44
2.3 消费品品牌增长逻辑之三：价格带提升 / 47
2.4 结语 / 51
第3章 消费品投资剑招 / 52
3.1 如何发现好赛道 / 52
3.2 消费品公司分类体系：品牌、渠道、供应链 / 60
3.3 读懂数字，看清公司 / 71
3.4 探寻消费牛股的上涨驱动力 / 85
3.5 结语 / 89
第4章 品牌 消费行业的皇冠明珠 / 90
4.1 品牌是一种什么样的资产 / 90
4.2 我们为何会为品牌溢价买单 / 97
4.3 品牌化或是未来中国消费品投资最重要的机会之一 / 100
4.4 结语 / 105
第5章 渠道 互联网和电商是中国消费行业的核心变量 / 107
5.1 中国零售渠道概览 / 107
5.2 中国电商，世界第一 / 114
5.3 阿里巴巴、京东、拼多多：卖货还是卖流量 / 117
5.4 淘宝、天猫、拼多多的利润实质是广告收入 / 123
5.5 结语 / 129
第6章 供应链 中国消费的底气 / 130
6.1 数解中国供应链 / 130
6.2 亲临中国制造一线：南通家纺调研实录 / 136
6.3 如何兑现中国消费品供应链的真正价值 / 141
6.4 结语 / 148
第7章 什么是品牌力 / 149
7.1 定价能力是衡量品牌力的重要标准 / 149
7.2 品牌分级体系：从1.0到4.0，提价能力逐级增强 / 152
7.3 案例一：直播电商带来了什么 / 163
7.4 案例二：为何拼多多难跑出新品牌 / 179
7.5 案例三：波司登的品牌升级之路 / 193
7.6 结语 / 197
第8章 渠道变革的真相 / 198
8.1 为什么中国没有本土大型连锁便利店 / 199
8.2 为什么“美国的淘宝”eBay争不过亚马逊 / 205
8.3 再论马太效应：社交电商、熟人经济、推荐算法使电商马太效应降低了吗 / 208
8.4 结语 / 209
第9章 未来消费品新机会 / 211
9.1 新消费主张带来新品牌崛起 / 211
9.2 关注新消费习惯带来的需求增长 / 215
9.3 新技术的突破 / 219
第10章 典型消费品企业财报分析 / 221
10.1 贵州茅台财报分析 / 221
10.2 京东集团财报分析 / 229
10.3 申洲国际财报分析 / 236
10.4 结语 / 241
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| 內容試閱：
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本书是我若干年消费行业研究经验的一个阶段性的论著，也是我这么多年来一直想完成的一部作品。
消费行业是一个看起来好像很好理解、大家都能理解的行业，因为衣食住行人们在生活中都会接触。但消费行业的深入研究其实比一般的行业研究要难很多。比如我们知道一瓶白酒卖多少钱，但它为什么能卖这个价格？茅台酒和茅台镇的酒到底有什么区别，为什么价格能差这么多？拼多多的东西为什么这么便宜，别的渠道做不到吗？为什么“中国的优衣库”一直没有走得很远？农夫山泉和乐百氏到底差在哪里？海底捞到底有什么核心竞争力？
对这些问题，如果没有深入研究，就很难回答。核心的原因在于，大部分人对消费行业都是“感知”大于“思考”，这导致两个问题。一个问题是“主观偏见”，即“用我的主观感受来代替实际的市场”。很多人在判断一家消费品公司好不好的时候，采取的方式是“我觉得它的产品怎么样” “这个不是我常用的产品，我觉得不行”。这种主观感受判断的偏差非常大，如果带着这样的偏见，就会错过拼多多、珀莱雅这样的优秀公司。另一个问题是“灯下黑”：在习以为常的一些现象里面，蕴含着巨大的投资机会，但因为太过习以为常，错过了投资的机会。比如很多人在20世纪90年代就知道茅台酒好，很多人在2005年就用QQ了，但在漫长的时间中，错过了投资的机会。
本书从消费行业的根源、本源来搭建消费行业的研究框架。品牌是什么，渠道是什么，产品是什么，从这些最基础的问题开始，到对具体案例的讨论，提出了“品牌计分板” “品牌力就是消费者愿意为品牌付出溢价的程度”这样鲜明且独特的观点，这些观点和分析也是我多年消费行业一线研究经验的精炼。“品牌究竟是什么”是一个需要长期研究的问题，也是我常年深入研究的问题。
本书适用于消费行业投资者、创业者、经营管理者、从业者等，也适用于普通人，因为我们每个人都会接触消费品和消费品投资，都有可能找到适合自己的消费理念，并抓住身边的投资机会。
谨此作序。
吴劲草
2022年4月
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