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| 編輯推薦： |
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作为时下热点话题，互联网金融吸引了互联网领域、金融领域以及相关领域人士的热烈关注。《互联网金融》一书汇集了杨凯生、盛松成、万建华、杨再平、王鸿嫔、杨青丽、唐宁、江南愤青、李明顺等多位金融业界大佬和财经类专业评论人员的文章，观点权威，视角全面，可为读者提供全方位的参考，既适合金融专业人员，也可供对金融热点感兴趣的普通读者参考。
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| 內容簡介： |
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《互联网金融》具体包括互联网金融及其监管、传统金融业面临的冲击及发展方向，电商企业与互联网金融的关系，以及比特币、P2P、余额宝等主要内容。
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| 關於作者： |
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新浪财经 创建于1999年8月，经过10余年的发展壮大，已经成为全球华人的首选财经门户。作为国内第一大财经网络媒体，新浪财经打造高端新闻资讯，深度挖掘业内信息，全程报道80%以上的业界重要会议及事件，独家率达90%，是最具影响力的主流媒体平台。
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| 目錄：
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*互联网金融篇*
互联网金融不能野蛮生长杨凯生
期待互联网进入金融业能带来新空气王鸿嫔
传统金融和互联网金融的相生相克陈凯
互联网金融还是金融互联网江南愤青
互联网金融不该再去崇拜牌照李明顺
互联网金融监管应宽进严出姚文平
互联网金融监管应该以行为监管为主姚文平
互联网金融监管应相对粗线条姚文平
互联网金融能做多大要看监管层脸色陈凯
监管层招安阿里腾讯的智慧余丰慧
互联网金融要勒紧裤腰带陈凯
美国版余额宝是如何垮掉的蔡凯龙
为什么不看好互联网金融江南愤青
当互联网遇上金融：天生排斥专制和垄断沉静Lily
奔向互联网金融新时代宋聆
互联网金融官方思路：给你舞台别碰线孙洁琳
格林斯潘眼中的中国互联网金融孙思远
小心大而不倒的新金融怪兽董俊峰
为什么互联网金融也需要监管贺颖彦
*备受冲击的传统银行篇*
互联网金融让银行家彻夜难眠杨再平
未来金融之争将是账户之争万建华
银行存款搬家互联网金融陈凯
银行股该废弃于垃圾箱吗？杨青丽
活期存款还有存在的必要吗陈凯
互联网第三方支付鏖战动了谁的奶酪余丰慧
网络银行将冲击传统银行余丰慧
传统金融家们应消除对互联网偏见郭少泉
银行必须变革才能应对互联网金融冲击余丰慧
现阶段银行该怎么用大数据汤平平
互联网金融能否颠覆传统银行刘澄
银行们的出路在哪里？陈恩挚
传统银行如何反击互联网金融陈凯
金融机构微笑服务是典型弱智文化江南愤青
坐和等的传统银行无药可救李明顺
*比特币篇*
虚拟货币本质上不是货币盛松成 张璇 翟春
比特币背后的金融民粹主义马刚
比特币让美国人反思人民币陈一佳
神秘组织如何营销比特币肖磊
中国应尽早开始监管比特币肖磊
比特币可能是一场大阴谋肖磊
从郁金香神话到疯狂比特币陈志龙
中国比特币火热因钱无处投支全明
*P2P篇*
监管P2P已迫在眉睫江南愤青
P2P三种模式的分化和实质江南愤青
从虚假宣传看P2P风险控制误区王吉涛
P2P网贷平台如何不死在黎明前徐红伟
什么样的P2P网贷平台是靠谱的？王吉涛
*电商篇*
入口优势将主导互联网理财战局万建华
互联网金融企业大多沦为影子机构万建华
电商与传统银行博弈游刃有余陈凯
阿里控股天弘基金志在自主金融陈凯
阿里与京东做互联网金融的区别江南愤青
扯淡BAT互联网金融大战江南愤青
*财富管理余额宝篇*
余额宝投资的银行存款应受存款准备金管理盛松成 张璇
余额宝教会我们敬畏市场万建华
余额宝的存在只为搅局张军
余额宝在全民盲目追捧中红了萧戍闻
零佣金软件席卷华尔街梁策
中国财富管理市场如何实现弯道超车唐宁
余额宝们和传统金融业的攻防战杨青丽
余额宝们不容忽视的风险熊锦秋
投资者从余额宝的四面楚歌看到啥周文渊
用准备金管理余额宝弊大于利肖磊
让余额宝提风险准备金是外行话余丰慧
余额宝纳入一般性存款不可行余丰慧
是谁成就了“余额宝”？肖磊
穷人存钱是余额宝的民意基础陈志龙
余额宝的成功在于支付宝庞大的客户量江南愤青
对余额宝收益下滑不必惊慌余丰慧
余额宝离动摇银行基础还远呢江南愤青
余额宝正在动摇传统银行基础和根本余丰慧
余额宝没那么卑鄙也没那么伟大董希淼
余额宝制造不了流动性紧张向小田
取缔余额宝说的两个逻辑错误陈恩挚
银行业协会为啥要针对余额宝贺颖彦
人大代表且慢提案监管余额宝余丰慧
余额宝该向美国学习哪些经验孙思远
美联储如何对待余额宝段皎宇
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| 內容試閱：
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互联网金融不能野蛮生长
文杨凯生
这些日子以来，互联网金融成了一个热门话题。有的说这是对传统银行的根本性挑战，断言银行要被颠覆了。更有人认为互联网金融进一步发展后，它将取代现有的间接融资和直接融资形式，银行、券商和交易所等金融中介都将不再起作用，甚至中央银行的货币发行功能也会被取代。
于是不少人跃跃欲试，都想投身于互联网金融业务，认为这是难得的商机。有人则干脆说，就是要当金融业的“搅局者”。
笔者认为之所以出现目前这种状况，首先应该肯定，这是随着信息技术的不断革新和互联网功能的迅速进步而形成的潮流，因而这些现象的产生有其历史性；其次，也需要指出，目前不少人对所谓互联网金融的认识还不够全面，了解也不够充分，市场上的一些说法和做法明显地带有一定的盲目性，因而目前的不少现象也许只是阶段性的。
实际上到目前为止，究竟什么是互联网金融尚无统一的定义。按理说凡是通过互联网来运作的金融业务都应列入“互联网金融”的范畴。但我国市场目前似乎更多的是将互联网金融特指为互联网企业介入金融行业所开展的那些业务。对这些概念的研究和廓清可能还需假以时日。
本文只是试图谈谈在互联网金融发展的过程中，银行已经做了些什么、互联网企业正在做什么，尤其是想谈谈某些互联网金融运作模式存在的风险和隐患，谈谈对互联网金融加强监管的必要性和紧迫性。
银行落伍了吗？
不少人认为银行尤其是我国的商业银行是个传统色彩很浓的行业，银行对互联网的了解和应用、对大数据概念的认识都是不够的。笔者认为这种看法有失偏颇。固然银行的业务处理流程还有不少需要改进的地方，银行的服务效率也应该进一步提高，但坦率地说，在我国互联网企业出现之前，银行已建立了自己的全国性的计算机网络。
之后随着信息技术的不断革新和互联网技术的不断发展，银行更是通过公共互联网与自己企业及全国网络的对接，实现了业务运作和经营管理的全面信息化、数据化，并进而将覆盖面从国内延伸到了全球。
就拿工商银行来说，虽然现在有17000余家营业机构，但目前通过网上银行、电话银行、手机银行、自助银行等渠道处理的业务量已占到全部业务量的78%，相当于替代了30000多个物理网点。
由工商银行自主研发的核心应用系统支撑了海内外庞大经营网络的平稳运行，目前日均业务量为2亿笔，每秒处理业务的峰值达到6500笔。2012年全年的电子支付结算金额达到332万亿元人民币，结算笔数超过了130亿笔。
而对海量的各类数据，工商银行通过多年的努力，已经搭建起了以数据仓库为核心的经营管理数据体系，实现了客户信息、账户信息、产品信息、交易信息、管理信息等的集中管理，形成了数据标准、数据质量、数据架构、元数据、数据生命周期、数据安全，以及数据应用等全流程的数据信息管理机制。
积累的数据规模将近300TB，利用这些数据，建立了41亿个人客户和460万法人客户的信息视图和星级评价体系，开发了34个法人客户评级模型、75个零售信用评分模型、16项市场风险内部计量模型和17类操作风险资本计量模型。
客户违约率和违约损失率数据的积累长度均在10年以上，已达到巴塞尔资本管理协议Ⅲ的要求。工商银行还建立了独立的模型验证团队，对数据应用的有效性、准确性进行持续验证和监控，内部审计部门对验证情况进行审计。
工商银行早在20世纪90年代就开始将客户评级结果用于信贷准入和贷后监测，2005年开始按照新资本协议的最新要求对信用评级方法、系统与流程进行了全面优化，2008年开始将风险计量结果用于风险管理全流程，2010年起进一步将有关结果正式用于贷款质量分类、拨备计提和经济资本分配，并在此基础上开始实施法人业务和零售业务的RAROC风险调整后的资本收益率管理，实现了按风险与收益均衡的原则进行授信审批和定价。
就拿最近媒体热炒的网络信贷而言，截至2013年8月末，工商银行以小微企业为主要服务对象的“网贷通”的贷款余额已超过2150亿元，累放额已近11000亿元。
以上所说的还仅仅是工商银行，事实上，这些年来我国其他的银行特别是大型银行也都在IT系统的开发和信息化、数据化建设方面投入了大量的人力和物力，取得了长足的进展。
笔者之所以要罗列上述这些情况，意在说明中国的银行业并非如有些人所想象的那样，不会运用互联网技术，缺乏对各类数据的分析整合能力。中国的银行完全应该，也有条件在互联网金融崛起的过程中，进一步加快自身的发展。
中国的银行在运用信息网络技术提供金融服务、实施内部管理方面没有落伍而且正在继续前行。此外，应该指出的是，互联网企业介入金融业务实际上很少能脱离银行的基础服务而自行处理，例如第三方支付企业的客户身份认证还是需要通过银行的客户信息进行的，资金划拨和清算则一定是要通过银行系统完成的，等等。总之，对这些问题都应有一个全面的认识和了解。
当然银行也确实需要继续更新观念，继续跟踪新技术，继续学习新方法。目前银行在互联网应用和IT系统建设方面存在的主要问题，一是在数据的采集方面，结构化数据采集能力较强，客户与银行之间的交易活动数据积累较多，例如账号、金额变动情况、存款情况、贷款情况、违约情况、姓名、身份证号、电话号码等等；而对非结构化数据采集不够，处理能力有限，例如各类形式的文档、文本、图像、音频、视频等。银行必须意识到非结构化数据将越来越广泛应用于互联网、物流网、社交网、电子商务活动中，不能因为这类非结构化数据不便于用数据库二维关系来表现，就忽略了对它们的采集和管理。要注意学习借鉴电商企业重视掌握客户之间的交易记录、点击流、客户互动评价、行为习惯、物流信息的思路。
二是在数据的应用方面，银行习惯于将数据的分析结果用于风险评估和管控，虽已在一定程度上具备了客户识别和分层能力，但运用其有关成果开拓市场、营销客户做得还不够，而电商企业在这方面的主动性很强，积极性很高。银行需要努力学习和借鉴电商企业在业务处理上十分强调便捷和注重客户体验的理念。
三是银行在业务流程的设置中，要进一步扬弃单项业务往往单一化运营的模式，充分利用互联网的创新功能，加强组合性的信息应用和业务处理，例如线上线下联动，支付融资联动，资金流和信息流、物流的融合，等等。
四是银行在数据分析师队伍的建设方面，人员虽不少但集中不够，分散在各专业条线，发挥整体合力不够。据了解，有的网络金融公司，虽然只有不到1000人，但专门集中从事数据分析的人员占比超过了三分之一。
这些都需要银行进一步深入研究和认真改进。所以，笔者的观点是，断言银行已经过气的结论是站不住脚的。但银行确也必须与时俱进，顺势而为，方可继续在社会经济生活中发挥更大更好的作用。
互联网企业如何介入金融业务？
目前我国的互联网企业从事的金融业务基本可以划分为支付结算类、融资类、投资理财保险类等几大类。而在每一类中又可根据具体业务模式进行一些细分。至于虚拟货币在我国尚未成气候，本文暂不作更多涉及。
在支付结算业务中，首先是那些依托自有网上购物网站发展起来的综合性支付平台。这类平台具备在线支付、转账汇款、担保交易、生活缴费、移动支付等功能，代表企业有“支付宝”、“财付通”等。除支持自有购物网站的支付需求外，一些综合性支付平台已经与各类购物网站、电商平台签约，为它们提供支付结算服务。
其次是独立的第三方支付平台。代表企业有“快钱”、“环迅支付”、“首信易支付”、“lakala”等。这类支付平台通常并无自有购物网站，主要通过各式各样的支付业务为其合作商户服务。例如“快钱”的生活类支付业务，“环迅支付”的网游支付业务。“首信易支付”还从事支付返现的活动，“lakala”推出了电子账单处理平台及银联智能POS终端，可以提供用户线下支付和远程收单服务。
在融资业务中，类型很多，结构各异，例如P2PPeer to Peer Lending模式。P2P网络借贷，原本是指通过网络平台实现并完成的小额借贷交易。正常的P2P具有单笔交易金额较小，供需双方以个人、小企业为主的特征。如果再作进一步细分的话，目前P2P在国内又可分为几种模式。
一是无担保线上模式，代表企业为“拍拍贷”。该模式下，网络平台不履行担保职责，只作为单纯的中介，帮助资金借贷双方进行资金匹配，是最“正宗”的P2P模式。这种模式本质类似直接融资。据了解，这是不少国外监管机构唯一允许存在的P2P模式。
二是有担保线上模式，这是目前国内P2P的主流模式，代表企业有“红岭创投”等。这种模式下的网络平台扮演着“网络中介+担保人+联合追款人”的综合角色，提供本金甚至利息担保，实质上是承担间接融资职能的金融机构。
三是债权转让模式，代表企业为“宜信”。该模式下，借贷双方通常不直接签订债权债务合同，而采用第三方个人先行借款给资金需求者，再由资金借出方将债权转让给其他投资者的模式。通过不断引入债权并进行拆分转让，网络公司作为资金枢纽平台，对出资人和借款人进行撮合。
除此之外，还有一些网贷公司是由传统的民间借贷发展而来的，它们通过网络主要是进行宣传营销，吸引资金出借人和借款人到公司洽谈借贷事宜。其特点是往往对借款人要求抵押，对出借人提供担保，可以看做是一种比较典型的民间集资借贷行为。
目前媒体报道最多、网络最为热议的就是以“阿里小贷”为典型代表的，基于信息的搜集和处理能力而形成的融资模式。它与传统金融依靠抵押或担保的模式不同，主要基于对电商平台的交易数据、社交网络的用户信息和行为习惯的分析处理，形成网络信用评级体系和风险计算模型，并据此向网络商户发放订单贷款或信用贷款。
另一种融资模式可称为供应链金融模式，代表企业为“京东商城”。该模式下电商企业不直接进行贷款发放，而是与其他金融机构合作，通过提供融资信息和技术服务，让自己的业务模式与金融机构连接起来，双方以合作的方式共同服务于电商平台的客户。在该模式中，电商平台只是信息中介，不承担融资风险。
除以上几种主要的网络融资模式之外，我国也出现了类似于美国的Kickstarter，通过网络平台直接“向大众筹资”、“让有创造力的人获得资金”的做法，例如“点名时间”、“有利网”等互联网企业，但目前规模都还不大。
在投资、理财、保险类业务方面，一种是为金融机构发布贷款、基金产品或保险产品信息，承担信息中介或从事基金和保险代销业务。代表企业有“融360”、“好贷网”信息服务网站，以及“数米网”、“铜板街”、“天天基金”等基金代销网站。
另一种是将既有的金融产品与互联网特点相结合而形成的投资理财产品或保险产品。以“余额宝”和“众安在线”的运费险、快捷支付盗刷险等为代表。
以余额宝为例，客户将支付宝余额转入余额宝，则自动购买货币基金，同时客户可随时使用余额宝内的资金进行消费支付或转账，相当于基金可T+0日实时赎回。
“众安在线”则主要通过互联网进行保险销售和理赔，目前专攻责任险和保证险，并且已在研发包括虚拟货币盗失险、网络支付安全保障责任险、运费保险、阿里巴巴小额贷款保证保险等在内的保险产品。
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