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| 內容簡介： |
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本书侧重讲述银行和其他金融机构所面临的风险，作者巧妙地避免了枯燥地讲述金融学中常见的数学理论、定理和公式，而是将它们与业务直观的、具体的例子结合在一起。本书首先从风险与回报的替代关系入手，逐步深入地讨论了市场风险、信用风险和操作风险等。在讨论基础风险类型的同时，本书还用大量篇幅讨论了《巴塞尔协议Ⅲ》，并列举了近年来发生在金融界的重大损失案例。此外，本书章后习题能帮助学生进一步理解概念、掌握操作程序及流程。本书可以作为高校金融专业的教材，在传授知识之余，更能帮助学生开拓思维并学以致用，特别是作者对书中所列举的业界事例及其借鉴意义的透彻分析，会成为金融专业毕业生进入风险管理领域的敲门砖。
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| 關於作者： |
译者简介
前言
第1章 引言 1
1.1 投资者的风险-回报关系 2
1.2 有效边界 4
1.3 资本资产定价模型 5
1.4 套利定价理论 9
1.5 公司的风险以及回报 9
1.6 金融机构的风险管理 12
1.7 信用评级 13
小结 13
延伸阅读 14译者序作者简介译者简介前言第1章 引言 11.1 投资者的风险-回报关系 21.2 有效边界 41.3 资本资产定价模型 51.4 套利定价理论 91.5 公司的风险以及回报 91.6 金融机构的风险管理 121.7 信用评级 13小结 13延伸阅读 14练习题 14作业题 15第一部分 金融机构及其业务第2章 银行 182.1 商业银行 192.2 小型商业银行的资本金要求 202.3 存款保险 222.4 投资银行业 232.5 证券交易 282.6 银行内部潜在的利益冲突 282.7 今天的大型银行 292.8 银行面临的风险 32小结 32延伸阅读 33练习题 33作业题 33第3章 保险公司和养老基金 353.1 人寿保险 363.2 年金 383.3 死亡率表 403.4 长寿风险和死亡风险 423.5 财产及意外伤害险 433.6 健康保险 443.7 道德风险以及逆向选择 453.8 再保险 463.9 资本金要求 473.10 保险公司面临的风险 483.11 监管条款 483.12 养老金计划 50小结 52延伸阅读 53练习题 53作业题 54第4章 共同基金和对冲基金 554.1 共同基金 554.2 交易所交易基金 584.3 主动管理型基金与被动型指数基金 594.4 监管 614.5 对冲基金 624.6 对冲基金的策略 664.7 对冲基金的收益 69小结 70延伸阅读 71练习题 71作业题 72第5章 金融市场上的交易 735.1 市场 735.2 清算所 745.3 资产的多头和空头 755.4 衍生产品市场 765.5 普通衍生产品 775.6 非传统衍生产品 865.7 奇异期权和结构性产品 895.8 风险管理的挑战 91小结 92延伸阅读 93练习题 93作业题 95第6章 2007年信用危机 966.1 美国住房市场 966.2 证券化 996.3 危机爆发 1036.4 什么地方出了问题 1046.5 危机的教训 105小结 106延伸阅读 107练习题 107作业题 107第7章 定价和情景分析：风险中性世界和真实世界 1087.1 波动和资产价格 1097.2 风险中性定价 1107.3 情景分析 1147.4 两个世界必须同时使用的情况 1147.5 实践中的计算 1157.6 对真实世界中的过程进行估计 116小结 117延伸阅读 117练习题 117作业题 118第二部分 市场风险第8章 交易员如何管理风险敞口 1208.1 delta 1208.2 gamma 1268.3 vega 1278.4 theta 1298.5 rho 1298.6 计算希腊值 1308.7 泰勒级数展开 1308.8 对冲的现实状况 1328.9 奇异期权对冲 1328.10 情景分析 133小结 134延伸阅读 134练习题 134作业题 135第9章 利率风险 1379.1 净利息收入管理 1389.2 利率的种类 1399.3 利率久期 1439.4 凸性 1459.5 推广 1469.6 收益曲线的非平行移动 1479.7 主成分分析法 1509.8 gamma和vega 152小结 152延伸阅读 153练习题 153作业题 154第10章 波动率 15510.1 波动率的定义 15510.2 隐含波动率 15710.3 金融变量的每日变化量是否服从正态分布 15810.4 幂律 16010.5 监测日波动率 16110.6 指数加权移动平均模型 16310.7 GARCH（1，1）模型 16410.8 模型选择 16610.9 最大似然估计法 16610.10 采用GARCH（1，1）模型来预测波动率 170小结 172延伸阅读 173练习题 174作业题 175第11章 相关性与Copula函数 17611.1 相关系数的定义 17611.2 测量相关系数 17811.3 相关系数和方差-协方差矩阵 17911.4 多元正态分布 18011.5 Copula函数 18211.6 将Copula应用于贷款组合：Vasicek模型 186小结 190延伸阅读 190练习题 190作业题 191第12章 在险价值和预期亏空 19312.1 VaR的定义 19412.2 计算VaR的例子 19512.3 VaR的缺陷 19612.4 ES 19612.5 一致性风险测度 19712.6 VaR和ES中的参数选择 20012.7 边际、递增及成分VaR测度 20312.8 欧拉定理 20412.9 VaR和ES的聚合 20512.10 回溯测试 205小结 208延伸阅读 208练习题 209作业题 210第13章 历史模拟法和极值理论 21113.1 方法论 21113.2 VaR的精确度 21513.3 历史模拟法的扩展 21613.4 计算问题 22013.5 极值理论 22113.6 极值理论的应用
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| 目錄：
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译者序作者简介译者简介前言第1章 引言 11.1 投资者的风险-回报关系 21.2 有效边界 41.3 资本资产定价模型 51.4 套利定价理论 91.5 公司的风险以及回报 91.6 金融机构的风险管理 121.7 信用评级 13小结 13延伸阅读 14练习题 14作业题 15第一部分 金融机构及其业务第2章 银行 182.1 商业银行 192.2 小型商业银行的资本金要求 202.3 存款保险 222.4 投资银行业 232.5 证券交易 282.6 银行内部潜在的利益冲突 282.7 今天的大型银行 292.8 银行面临的风险 32小结 32延伸阅读 33练习题 33作业题 33第3章 保险公司和养老基金 353.1 人寿保险 363.2 年金 383.3 死亡率表 403.4 长寿风险和死亡风险 423.5 财产及意外伤害险 433.6 健康保险 443.7 道德风险以及逆向选择 453.8 再保险 463.9 资本金要求 473.10 保险公司面临的风险 483.11 监管条款 483.12 养老金计划 50小结 52延伸阅读 53练习题 53作业题 54第4章 共同基金和对冲基金 554.1 共同基金 554.2 交易所交易基金 584.3 主动管理型基金与被动型指数基金 594.4 监管 614.5 对冲基金 624.6 对冲基金的策略 664.7 对冲基金的收益 69小结 70延伸阅读 71练习题 71作业题 72第5章 金融市场上的交易 735.1 市场 735.2 清算所 745.3 资产的多头和空头 755.4 衍生产品市场 765.5 普通衍生产品 775.6 非传统衍生产品 865.7 奇异期权和结构性产品 895.8 风险管理的挑战 91小结 92延伸阅读 93练习题 93作业题 95第6章 2007年信用危机 966.1 美国住房市场 966.2 证券化 996.3 危机爆发 1036.4 什么地方出了问题 1046.5 危机的教训 105小结 106延伸阅读 107练习题 107作业题 107第7章 定价和情景分析：风险中性世界和真实世界 1087.1 波动和资产价格 1097.2 风险中性定价 1107.3 情景分析 1147.4 两个世界必须同时使用的情况 1147.5 实践中的计算 1157.6 对真实世界中的过程进行估计 116小结 117延伸阅读 117练习题 117作业题 118第二部分 市场风险第8章 交易员如何管理风险敞口 1208.1 delta 1208.2 gamma 1268.3 vega 1278.4 theta 1298.5 rho 1298.6 计算希腊值 1308.7 泰勒级数展开 1308.8 对冲的现实状况 1328.9 奇异期权对冲 1328.10 情景分析 133小结 134延伸阅读 134练习题 134作业题 135第9章 利率风险 1379.1 净利息收入管理 1389.2 利率的种类 1399.3 利率久期 1439.4 凸性 1459.5 推广 1469.6 收益曲线的非平行移动 1479.7 主成分分析法 1509.8 gamma和vega 152小结 152延伸阅读 153练习题 153作业题 154第10章 波动率 15510.1 波动率的定义 15510.2 隐含波动率 15710.3 金融变量的每日变化量是否服从正态分布 15810.4 幂律 16010.5 监测日波动率 16110.6 指数加权移动平均模型 16310.7 GARCH（1，1）模型 16410.8 模型选择 16610.9 最大似然估计法 16610.10 采用GARCH（1，1）模型来预测波动率 170小结 172延伸阅读 173练习题 174作业题 175第11章 相关性与Copula函数 17611.1 相关系数的定义 17611.2 测量相关系数 17811.3 相关系数和方差-协方差矩阵 17911.4 多元正态分布 18011.5 Copula函数 18211.6 将Copula应用于贷款组合：Vasicek模型 186小结 190延伸阅读 190练习题 190作业题 191第12章 在险价值和预期亏空 19312.1 VaR的定义 19412.2 计算VaR的例子 19512.3 VaR的缺陷 19612.4 ES 19612.5 一致性风险测度 19712.6 VaR和ES中的参数选择 20012.7 边际、递增及成分VaR测度 20312.8 欧拉定理 20412.9 VaR和ES的聚合 20512.10 回溯测试 205小结 208延伸阅读 208练习题 209作业题 210第13章 历史模拟法和极值理论 21113.1 方法论 21113.2 VaR的精确度 21513.3 历史模拟法的扩展 21613.4 计算问题 22013.5 极值理论 22113.6 极值理论的应用
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在过去3年中，金融机构的风险管理实践及其面临的监管要求都在不断变化，为了反映这些变化，我在《风险管理与金融机构》一书的新版中，对于相应的内容进行了扩充和更新。该书和我的另外一本畅销书《期权、期货及其他衍生产品》（Options,Futures,and Other Derivatives）一样，其目的是为风险管理从业人员和相关专业学生提供帮助，准备FMA和PRM考试的专业人士会发现这本书尤其有用。本书可用作风险管理或金融机构课程的教材，学生在选修以本书为教材的课程之前，无须先修有关期权和期货市场的课程，但如果学生确实已经学过这类课程的话，那么本书前9章的某些内容在课程中就可以跳过。在对书中的内容进行扩充时，为了使尽量多的读者读懂本书，我尽量做到深入浅出，尽力降低书中数学知识内容的复杂度。例如,在第11章中讲述Copula函数内容时，我首先将Copula这个概念直观化，然后举出一个较为详细的数值例子；在第10章中讲述极大似然方法以及在第13章中讲述极值理论时，我尽可能给读者提供详尽的数值例子，以使读者可以根据这些例子开发出自己的Excel表单。我也提供了很多相关应用的Excel计算表单，读者可以从我的网站www-2.rotman.utoronto.ca～hull上下载。本书的主题是风险管理，因此涉及衍生产品定价的内容比较少（这是我的另外两本书《期权、期货及其他衍生产品》和《期权与期货市场基本原理》 中文版已由机械工业出版社出版。——译者注（Fundamentals of Futures and Options Markets）的主要内容）。但在本书后面的附录中，我会简要描述一些在风险管理实践中有重要意义并与定价相关的重点内容，这其中提到的RMFI1.00版本软件可以从我的网站上下载。本版新增的内容我对第5版的内容做了全面的更新，更新内容中包含了许多崭新的内容，特别是：（1）新增了一章讲述金融创新（第28章）。（2）新增了一章讲述对场外衍生产品市场的监管（第17章），包括已清算和未清算的交易，同时还解释了什么是标准初始保证金模型（SIMM）。（3）重写了第18章关于交易账户基本审查（FRTB）的部分，以便提供更完整的描述并反映最新的变化。（4）重写了第14章关于运用模型构建方法估计在险价值和预期亏空的部分，以更好地反映市场变量对利率的反应，以及在SIMM和FRTB下使用模型构建的方法。（5）重写了第23章关于操作风险的部分，以反映这方面的监管发展。（6）重写了第25章关于模型风险管理的部分，不仅仅涵盖了估值模型，还包括诸如SR11-7之类的监管要求。（7）在本书的不同章节中，还介绍了诸如IFRS 9和SA-CCR等监管的最新发展。幻灯片在我的个人网站或Wiley高教（Wiley Higher Education）网站上，读者还可以下载数百张幻灯片。欢迎采用本书的教师对这些幻灯片进行适当修改，以用于教学。问题解答每章最后的问题被分为练习题（Practice Questions and Problems）和作业题（Further Questions）两组，并在本书的最后为练习题提供了解答。对于作业题及相关软件，采用本书的教师可以从Wiley高教网站上获取解答手册。教师手册Wiley高教网站还为采用本书作为教材的教师提供了教学手册，其中包括作业题的答案以及相关的Excel工作表、对每章教学内容的注解和对课程组织的一些建议。鸣谢在本书的写作过程中，许多人提供了帮助，我在此表示感谢。在与许多学术界及金融风险管理从业者的交流中，我受益匪浅。我要感谢选修我在多伦多大学MBA和金融硕士项目中开设的金融风险管理课程的学生，这些学生提出了很多有益的建议，这些建议使得本书内容更加完善。我要特别感谢我在多伦多大学的同事艾伦·怀特（Alan White）教授，艾伦和我在一起共事了大约30年。在此期间，我们在衍生产品以及风险管理方面有许多合作研究，同时我们也一起给其他机构提供过许多咨询服务。在这个过程中，我们花了大量的时间共同探讨一些关键性问题。本书中的很多新想法以及用来解释已有概念的新方法是艾伦和我共同拥有的，艾伦还是RMFI软件的主要开发者。我还要特别感谢Wiley出版社的许多工作人员，尤其是本书编辑Bill Falloon、Mike Henton、Kimberly Monroe-Hill、Judy Howarth和Steven Kyritz。我衷心感谢他们给予的热情帮助，非常感谢他们提供建议和鼓励。欢迎读者对本书提出建议，我的e-mail地址是：hull@rotman.utoronto.ca。约翰·赫尔多伦多大学约瑟夫·罗特曼（Joseph L.Rotman）管理学院
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