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『簡體書』财富是认知的变现(全新升级版)

書城自編碼: 4170533
分類:簡體書→大陸圖書→管理金融/投资
作者:
國際書號(ISBN): 9787518092130
出版社: 中国纺织出版社
出版日期:

頁數/字數: /

售價:HK$ 131.9

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編輯推薦:
上海老牌百亿私募基金重阳投资合伙人舒泰峰的畅销经典全新升级,首度以跨界视角揭示重阳投资的投资认知体系。10年一线媒体人、新华社《瞭望东方周刊》前主笔舒泰峰先生跨界投资行业,历经11年投资观察与实践,首度融合历史、新闻和投资维度,以跨界视角系统呈现了重阳投资的认知体系与核心原则。
更新篇幅多达4万字,汇集近4年投资界行情信息,新增10大典型案例,覆盖投资心理、市场周期、企业兴衰、投资大师实践等多个维度,包括2025年巴菲特新近操作、2025年股市”924”行情专题分析、特朗普全球加征关税等热点案例等。
以12个破解之道对应12种常见认知误区,揭示投资家的思维与心性修养方式。本书从心理学视角剖析投资者的12个认知陷阱,并追溯其背后的生物学根源,提出可行的应对策略,帮助读者理性决策、稳健成长。创新性设计12篇“老子与巴菲特的跨时空对话”,碰撞东西方投资与哲学的智慧火花。通过这些场对话,读者不仅能洞见财富增长的逻辑,也能体悟处世、修身的哲理,在理解投资的同时,发现和成就自我。
经济学家、企业创始人与媒体大咖联袂推荐。重阳投资创始人,首/席投资官裘国根;中国证券市场研究设计中心总干事,《聊一波
內容簡介:
投资是一场逆人性的游戏。人类在数百万年进化中形成的本能,在现代投资市场中反而成为致命弱点。本书对核心的投资认知原则条分缕析,明确点出12个认知误区与12个破解之道,帮助读者有效避开投资中的陷阱,在学会赚钱之前,先学会如何确保不亏钱: 來源:香港大書城megBookStore,http://www.megbook.com.hk
1. 以“自知者明”破解“过度自信”
2. 以“理性自律”破解“贪婪与嫉妒”
3. 以“长期思维”破解“急于求成”
4. 以“安全边际”破解“禀赋效应”
5. 以“变亦不变”破解“锚定效应”
6. 以“未来思维”破解“损失厌恶”
7. 以“逆向思维”破解“极化思维”
8. 以“独立思维”破解“盲目从众”
9. 以“周期思维”破解“线性思维”
10. 以“概率思维”破解“故事思维”
11. 以“风险思维”破解“黑天鹅”
12. 以“财富善念”破解“德不配财”
本书更新篇幅多达4万字。汇集近4年投资界行情信息,新增10大经典案例,包括2025年巴菲特新近操作、2025年股市”924”行情专题分析,特朗普全球加征关税等热点案例,让12大认知武器经市场震荡洗礼,更能助力财富的安全和增长。本书还新增10余个前沿知识点,从多学科视角,系统阐释投资中人性弱点的根源。作者提出投资需要”四颗心”——耐心、疑心、小心、初心,形成完整的理论闭环。这不仅是一次内容的扩充,更是一次认知体系的深化与重构。
此外,本书创新性设计了12篇老子与巴菲特的跨时空对话,让跨越2500年的智慧碰撞出投资哲学的火花。附赠65本财富认知书单,帮助读者进化财富认知,按图索骥,早日抵达投资认知之堂奥。
關於作者:
舒泰峰
重阳投资合伙人,中国人民大学重阳金融研究院客座研究员,中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员,苏州基金博物馆学术委员会委员,陆家嘴读书会特聘导师。著有畅销书《财富是认知的变现》《财富善战者说》《中国大趋势3》《村治之变》等。
2014 年加入重阳投资。此前在一线媒体拥有10年工作经验,曾任新华社《瞭望东方周刊》主笔,《财经》杂志资/深记者,《东方周报(筹)》副总编辑。《新京报》、新浪网、东方网特约评论员。
浙江衢州人,兰州大学历史系硕士。由人文到新闻,由新闻入投资,且行且悟,深度感受跨界碰撞的思维妙趣。
目錄
推荐序一 “形而上者谓之道,形而下者谓之器”
裘国根
重阳投资创始人,首/席投资官
推荐序二 投资认知有法门,不做流星做恒星
王波明
中国证券市场研究设计中心总干事
《聊一波》创始人
自 序 财富是认知的变现,亏损是认知的沦陷
引 言 投资是一场逆人性的游戏
从糖尿病说起
三个大脑
认知的失配性疾病
01 以“自知者明”破解“过度自信”
认知陷阱 1:过度自信
创造未来需要乐观,预测未来时太乐观却可能致命
破解之道 1:认识你自己
承认无知是智慧的开始
02 以“理性自律”破解“贪婪与嫉妒”
认知陷阱 2:贪婪与嫉妒
最令人头疼的事莫过于看到朋友发大财
破解之道 2:保持理性
战胜他人不如战胜自己
03 以“长期思维”破解“急于求成”
认知陷阱 3:急于求成
人类本能地渴望立竿见影的效果
破解之道 3:长期思维
时间的妙处在于它的长度
04 以“安全边际”破解“禀赋效应”
认知陷阱 4:禀赋效应
一个人想要什么,就会相信什么
破解之道 4:安全边际
做投资如烹小鲜
05 以“变亦不变”破解“锚定效应”
认知陷阱 5:锚定效应
投资中的“刻舟求剑”
破解之道 5:变亦不变
投资中,真理比面子重要
06 以“未来思维”破解“损失厌恶”
认知陷阱 6:损失厌恶
煮熟的鸭子飞走了
破解之道 6:未来思维
投资这一行:机可失,时再来”
07 以“逆向思维”破解“极化思维”
认知陷阱 7:极化思维
我们的恐惧常常大于危险本身
破解之道 7:逆向思维
反过来想,总是反过来想
08 以“独立思维”破解“盲目从众”
认知陷阱 8:盲目从众
我们都是随大流的“绵羊”
破解之道 8:独立思维
投资要在知识上做加法,在心性上做减法
09 以“周期思维”破解“线性思维”
认知陷阱 9:线性思维
幸福且只幸福了 1 000 天的火鸡
破解之道 9:周期思维
做投资,不妨培养一点摆钟意识
10 以“概率思维”破解“故事思维”
认知陷阱 10:故事思维
永不散去的荷兰郁金香魅影
破解之道 10:概率思维
价值投资就是做大概率正确的事情
11 以“风险思维”破解“黑天鹅”
认知陷阱 11:均值回归是对称的
天之道,损有余而补不足
破解之道 11:均值回归是不对称的
我们的大脑必须习惯于对尾部风险说“不”
12 以“财富善念”破解“德不配财”
认知陷阱 12:德不配财
交易程序与生活程序紧密相连
破解之道 12:财富是对善的激励
正直的行为能够带来好处,是因为它们是好的
结 语 投资需要“四颗心”
耐心:长期思维
疑心:独立思维
小心:风险思维
初心:股权思维
附 录1 投资问道:老子对话巴菲特
附 录2 舒泰峰的财富认知书单
后 记
参考文献
內容試閱
“形而上者谓之道,形而下者谓之器”裘国根
重阳投资创始人、首/席投资官
投资大概可以分为三类:价值投资、行为金融和金融工程。金融工程以对历史数据的系统归纳为基础,在逐步迈向成熟的中国资本市场将有越来越大的施展空间。不过金融工程以未来会重复历史为假设,而未来充满了不确定性,所以有其局限所在。行为金融则以分析人性心理为基础。从传统意义上讲,巴菲特、芒格这样的投资大师,本质上都是行为金融的成功实践者。金融工程和行为金融各有其优势,但也都有一定程度的局限性,所以价值投资(基本面投资)还是投资的基础方法。我有一种感觉,未来在投资界取得类似于今天巴菲特这种量级成就的人,可能属于价值投资、行为金融、金融工程的跨界立体化实践者。
《易经·系辞》有云:“形而上者谓之道,形而下者谓之器。”如果说金融工程更偏向纯粹的科学,那么价值投资、行为金融则既是科学,也是艺术,是科学与艺术的结合。只是从投资实践来看,投资者往往更重视科学的部分,而对艺术的部分重视不足。投资的艺术部分是什么呢?归根结底在于人性。市场周期的背后是人性周期,市场由人组成,投资人的心理和情绪在恐惧和贪婪之间来回摆动,所以市场也在熊市和牛市之间来回波动。
人性的弱点还有很多,比如“过度自信”和“一知半解”。历史证明,容易亏大钱的投资者往往认为自己“很知道”,美国长期资本管理公司就是一个典型的案例。过度自信和一知半解是投资大忌。
再比如“急于求成”和“鸵鸟思维”。急于求成,追求一夜暴富是人性使然,却是长期投资成功的大敌。急于求成的人往往重结果而轻过程,难免导致决策草率。一个好的投资决策的形成需要投资者全/面地对公司进行调研,这需要时间,切不可操之过急。欲速则不达。很多时候,慢就是快。
与急于求成相反的极端是鸵鸟思维,即对问题采取回避或消极拖延的态度。做投资,不该急的时候不能急,但该急的时候一定要急,比如学习、调研,投资者要抱着迫切的态度将问题和疑点搞透。所以,投资和决策需慎重,谋定而后动;研究和学习要积极,避免鸵鸟思维。
人性的弱点决定了做投资需要理性,重视概率思维,“遍历性”十分重要。遍历性理论是说若有一个随机过程,其过往的历史概率不能适用于其未来的情景,那么这个随机过程就不具有遍历性。这一理论告诉我们,随着条件的变化,过往的成功经验并不必然适用于当下和未来。投资方法一定要尽量具备遍历性,否则就存在爆仓或出局的可能。所以投资要因时因势而变,切忌路径依赖。
那么,决定人性周期的是什么呢?人性周期的背后是生物周期。人的生物学构造决定了人类神经的承受极限,驱动人的心理在理性和癫狂之间摇摆。所以,只有了解人性和生物周期,投资者才不会被大众情绪所左右,在投资中保持理性。
投资的杠杆是知识,财富复利背后是知识和思想的复利。我的同事舒泰峰认真梳理了财富认知方面的 12 个缺陷并探究了其背后的生物学根源,同时也给出了 12 个建设性的破解方案,虽未能全/面覆盖,但不失为一部投资认知方面的很好的普及读物。舒泰峰具有一定的人文学科背景和多年媒体传播经验,又在重阳投资工作多年,这使得这本书具有一种特别的跨界特色,文风生动好读。他创作的“投资问道:老子对话巴菲特”(见附录 1)使投资学变得更具人文性,趣味盎然,令人耳目一新。

[推荐序2]
投资认知有法门,不做流星做恒星王波明
中国证券市场研究设计中心总干事
《聊一波》创始人
自 1988 年参与创建中国资本市场,又于1998 年创办《财经》杂志以来,37 年间,我见证了无数波澜壮阔的资本故事和无数英雄的起起伏伏。这段历史足以证明:在资本市场,一时闪耀的流星有很多,稳定且长寿的恒星却很少。
究其缘由,或因资本市场是人性的放大器,它放大了人性中的贪婪与恐惧,先是让一些人癫狂,继而又让他们坠落深渊。所以,想要成为资本市场中的恒星,要深刻省察自我人性与认知中的不足,并以高度的理性予以约束。
这并不是一项轻松的任务,因为“江山易改,本性难移”。要想做到这一点,要摒弃“盲人摸象”,首先在认知上构建一套科学、严密的体系。在这方面,舒泰峰做了一项十分有益的工作。他在离开《财经》之后,加入国内一线私募机构重阳投资,经过七八年的重新沉淀,推出了他的作品《财富是认知的变现》,该书成为业内颇具影响力的系统拆解投资认知的佳作。
这本书让我印象深刻的地方不少,其中主要有以下几点。
第①,本书系统地梳理了投资中的 12 大认知误区和 12 大认知武器,而且把它们穿插到投资亏损的 4 个阶段当中,条分缕析,针对性和实操性很强,每个有过投资经验的人都可以从中找到对症下药的良方。如果觉得 12 个太多不好记,那么还可以参照舒泰峰在结语部分提炼出来的“四颗心”――耐心、疑心、小心和初心,分别对应长期思维、独立思维、风险思维和股权思维。这“四颗心”的提炼既便于记忆,又深得价值投资之精义。
第②,本书还从进化心理学的底层原理上讲透了认知误区的来源。在投资中,许多人都有知行难以合一的困惑,比如明明知道要在“别人贪婪的时候我恐惧,别人恐惧的时候我贪婪”,在实践中却往往表现为追涨杀跌。知行难以合一,重要的原因在于知道得还不够彻/底。而要知道得彻/底,就要追本溯源,从源头中寻找答案。《财富是认知的变现》就帮投资者朋友们找到了这样的源头――我们的所有贪婪与恐惧、急于求成、损失厌恶、盲目从众等,都属于“进化适应”。也就是说,在原始的条件下,它们是有益于人类先祖的生存和繁衍的,但是到了高度现代化的当下,它们就变成了“进化失配”,与我们所处的环境、所从事的工作不再匹配,也就是“失配”,从而导致了我们的投资失败,也阻碍了我们获得内心真正的幸福。这个论述堪称本书的点睛之笔,值得反复琢磨,仔细体悟。
第③,得益于作者的人文学科背景和长期媒体工作训练,这本书的行文流畅,通俗易懂,附录 1“投资问道:老子对话巴菲特”部分别具一格,很有意趣。
如果说这本书有什么不足的话,缺乏具体的投资实战技术可以说是其中之一,想从书中寻找到快速致富秘籍的朋友可能会失望。不过,正如作者在书中所述,“投资是科学与艺术的结合”,道与术本不该厚此薄彼,一本书如果能够讲透投资认知之道,已属难能可贵。相信这本书能够在很大程度上帮助大家避开投资路上的种种“坑”与“雷”。根据逆向法则,如果能够避免失败,那么也就有可能实现“不做流星做恒星”的目标。
《财富是认知的变现》出版不到 4 年便得以再版,这说明已经得到了许多读者朋友的喜爱与认可。今嘱我作序,我欣然命笔,希望更多读者能够读到这本好书。

引言 投资是一场逆人性的游戏从糖尿病说起想象一下人类祖先们的生活,他们远不如我们现代人过得这般舒适。他们的生活里没有诗和远方,只有眼前的苟且——一切为了活着,一切为了繁衍。为了这个最基本的目标,他们整天都在为食物发愁,但是由于狩猎技能的低下,往往收效甚微。他们经常奔忙很久却没打到一头猎物,不得已啃咬植物的根茎来获得一些能量,但依然难以果腹。在食物极度匮乏的时期,谁要是能够为部族带回来一头野猪或者一块蜂蜜,那他无疑将成为部族的英雄。因为野猪和蜂蜜代表着最优质的热量——脂肪和糖,吃了它们,便可以长时间地抵御饥饿。
根据达尔文的进化论学说,一切都是进化的产物,人类之所以能够在残酷的自然竞争中胜出,是因为人类发展出了强大的适应能力。农业革命让人类告别了风餐露宿的狩猎采集生活,通过驯养动物,种植植物,获取了稳定的能量来源。到了工业时代,技术的进步进一步地让人类彻底告别了食物的匮乏状态,而且使一部分人过上了“食不厌精,脍不厌细”的精致生活。
热量不足的问题不再困扰人类,却带来了新的问题。由于热爱脂肪和糖是人类早期就已经内置于基因深处的记忆,这种记忆代代相传,于是我们现代人依然热爱脂肪和糖。但是基因记忆万万没有想到,人类的生产力变革如此之快,使得现代人类可以轻而易举地获得大量的脂肪和糖。我们还将它们进行了分类,比如,脂肪可以区分为饱和脂肪和不饱和脂肪;糖的品类就更多了,有白砂糖、红糖、乳糖、果糖等。时代已经变迁,但是我们对脂肪和糖的适应性偏好却没有改变,于是新的问题来了——我们摄入了过量的脂肪和糖,它们堆积在我们的身体里,于是导致肥胖、高血脂、糖尿病等问题。
进化生物学把这些疾病归为进化的“失配性疾病”——基因设置与现代生活环境不再匹配所引起的疾病。学界还推测,比如骨质疏松症、阿尔茨海默病、某些肿瘤以及龋齿、慢性便秘等,也很可能归于此类。
进化生物学提供的这个角度对于我们理解现代疾病极为有用,它可比一般的医生高明多了。假设你因高血脂去就医,医生会给你开降血脂的药,并告诫你少摄入油脂,你可能照做了,但是不明就里,所以很容易半途而废。进化生物学将这个逻辑解释得一清二楚,你深刻地理解了这个病症具有很顽固的根基,这就给你提供了强有力的节制饮食的动力,而且能够帮助你坚持到底。毕竟食物的诱惑那么强大,不从源头上正视它,便很难抵御这种诱惑。
医生还会告诫你要多运动,不要老是躺着,运动有益于降脂降糖。遗憾的是,从进化的角度来看,“躺平”才是人类基因的“出厂设置”。我们的祖先为了寻找食物会消耗大量的体力,他们必须利用一切时间的空隙进行休息以节省体能,如此方能迎接下一场捕猎或采集。喜欢“躺平”的祖先把这种基因传递给了我们,于是现代的我们同样喜欢“躺平”,俗话说“能坐着就不站着,能躺着就不坐着”。问题是,处于都市生活中的我们早已不需要进行繁重的体力劳动,许多人只要坐在办公室里动动嘴皮子、敲敲键盘就可以完成工作,回到家中点个外卖就可以填饱肚子,然后一边舒服地往沙发上一躺,一边欣赏偶像剧。既然“躺平”会诱发失配性疾病,如何破解呢?如果你认识到了这一层,就会使问题变简单,当你想犯懒时,就提醒自己“躺平基因”又开始作祟了,它正在蓄意增加你体内的脂肪含量,妄图堵塞你的血管。如此一来,你便有了起身锻炼的紧迫感了。
所以,理解进化的失配原理非常重要,它有益于我们更加重视身体健康。不过仔细琢磨也不难发现,这个推理中包含一个有趣的悖论:进化机制确保了我们的生存,但作为现代人,为了健康,我们要在一定程度上“反进化”。
三个大脑如今,都市人越来越多地加入了锻炼的大军,马拉松成为各大城市的重要赛事,热门城市的赛事更是一票难求。参赛者并不一定是从进化生物学中获得了什么启示,但这仍不失为一个令人欣喜的现象,毕竟热爱锻炼总是一件好事。
相比于身体上的进化失配性疾病,精神上的进化失配性疾病所受到的重视程度则远远不够。什么是精神上的进化失配性疾病呢?那便是本书所要剖析的主题——认知缺陷。
要想对认知缺陷有深刻的认识,同样需要动用进化学的利器。我们的认知由大脑主管。在物理意义上,每个人都只有一个大脑,但是从进化的角度来看,每个人拥有三个大脑。
第一个是“本能脑”,它出现于 3 亿多年前,随着爬行动物的诞生而产生,所以也被称为“爬行动物脑”。它是大脑中最古老的部分,有时也被称为脑干或基底神经节。它负责主管基本的生存行为如呼吸、心跳、睡眠,以及本能行为如战斗、逃跑和性行为等。我们现在能见到的最早的爬行动物如鳄鱼、蜥蜴、蛇,就拥有本能脑。
第二个是“情绪脑”,它大约出现于 2 亿年前,随着哺乳动物的诞生而产生,在大脑结构中它也被称为“边缘系统”,包括海马、杏仁核等。情绪脑主要负责情感反应、记忆和社交行为。情绪脑与恐惧、快乐和愤怒等情绪体验密切相关。猴子、猫、狗都有情绪脑,所以情绪脑也被称为“猴子脑”。或许正因为这些动物拥有情绪,也能部分理解人类的情绪,所以人们才会豢养它们,而大多数人不会将鳄鱼、蜥蜴、蛇等当作宠物。
第三个是“理性脑”,它大约出现于 250 万年前,随着人类的诞生而产生,它在大脑的结构中对应的是大脑皮层,也是大脑最后进化出来的部分。理性脑主管高级认知功能,如抽象思维、语言、规划、决策和自我意识。理性脑使我们能够进行复杂的思考和创造性活动。
看了大脑的进化过程,便可以破解许多人类自身的迷思。人类之所以能够在自然选择中胜出,无疑是因为我们发展出了独一无二的理性脑。但是从这个进化序列中我们也可以发现,相比于本能脑和情绪脑,理性脑十分年轻,如果把本能脑比作一位百岁老人,那么理性脑只不过是一个不满一岁的婴儿。这说明什么?这说明理性脑虽然十分强大,但是本能脑和情绪脑更加强大,它们是我们大脑里更为根深蒂固的基因“出厂设置”。
当然,我们并没有要批判本能脑和情绪脑的意思,它们的作用也非常大。事实上,生活中的绝大多数行为,比如,饿了要吃饭,渴了要喝水,遇到危险要逃跑,同情弱者,厌恶霸凌,等等,只要依赖本能脑和情绪脑便可以轻松完成。反过来设想一下,如果事事都要依赖理性脑,我们的大脑将会陷入怎样不堪重负的局面,恐怕将脑容量再拓大一倍也无济于事。
所以,我们没必要批判本能脑和情绪脑,只是需要注意它们与现代环境之间的失配问题。
认知的失配性疾病进化的第一性原理是基因的安全以及多产,人类所有的本能和情绪都围绕这一原理展开。在现代人看来,这些本能和情绪有的是褒义的,比如乐观与勇气,有的是贬义的,比如悲观与恐惧。但是,如果把它们还原到进化机制上去观察,它们其实都是中性的,都服务于基因传递这个目的,都是进化适应的产物。一方面,在残酷的自然竞争中,拥有乐观与勇气的人类祖先自然有更大的胜算克服挑战而存活下来;另一方面,如果遇到无法避免的灾难,恐惧意识更强、更善于逃跑的祖先也能够获得更大的生机。于是,我们作为这些祖先的后代,身上便带有了两种看似矛盾的情绪本能。
我们要感谢这些情绪本能,它们让我们在残酷的自然选择中存活了下来。但是,它们同样也让我们为了食物与繁衍的机会而时刻保持进击的姿态,从而导致我们时常陷于焦虑与恐惧之中。叔本华说:“人生就像钟摆一样,在痛苦和无聊之间来回摆动。”痛苦源自欲望得不到满足,而无聊则产生于欲望得到满足后的空虚感。叔本华的“人生天问”正是进化局限性的重要表现形式之一。
进化机制还有更大的局限性,那便是与时代的失配。“江山易改,本性难移”这句话点出了人性的本质,我们的本能和情绪自进化早期开始,历经百万年而不变。然而,我们的生活环境发生了翻天覆地的变化:坚固的房子代替了漏风的洞穴,精米细面代替了咬不动的植物根茎,轿车、飞机代替了祖先的双脚和后来的马车……失配由此产生:我们的身体已经处于高度现代化的 21 世纪,但我们大脑的很大一部分仍停留在丛林社会。
如前所述,人类的所有“七情六欲”在日常生活中并无大碍,如果持有豁达的人生态度,也可以说正是“七情六欲”极大地充盈了人性,使我们的人生变得丰富多彩。但是,在从事一些复杂的现代工作时,它们却成了切实的障碍。举个简单的例子,恐惧意识是祖先留给我们的一项情绪遗产,它能够确保个体在危险的环境中及时逃脱,所以它是重要的求生情绪本能。现代社会,科技让我们的生活环境变得更加安全,大大降低了恐惧情绪的释放空间,但是恐惧情绪的本能依然保留在我们的大脑之中,在特定的条件下,比如目睹股灾中千股跌停的时刻,依然会被触发,导致投资者非理性杀跌,从而造成投资亏损。
所以从事投资这种高度复杂的现代工作时,我们需要的是高度的理性,尽可能地摒弃本能和情绪的影响。比如,针对过度恐惧的情绪,我们就需要从理性脑中拿出逆向思维这一武器来克服它。
总之,通过认识进化的第一性原理,我们可以推导出一个重要的进化悖论:进化确保了人类的生存和繁衍,却无法保障现代的我们走向真正的成功,并获得长久的幸福。如果说减少脂肪和糖分的摄入并保持积极运动的习惯是人类的一种“反进化”自救,那么用重阳投资创始人兼首席投资官裘国根先生的话说:“投资是一场逆人性的游戏。”
这正是本书想要解决的问题:理解进化适应与进化失配,从根源上去领悟投资认知中 12 种缺陷的由来,并从理性脑中拿出 12 个认知武器来一一化解它们。

 

 

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