在智能会计视域下，上市企业年度财务报告（简称年报）的信息披露质量，不仅是会计信息披露研究的重要话题，也是智能会计领域关注的核心内容。通过运用先进的数据分析技术和自然语言处理（natural language processing，NLP）工具，智能会计能够更深入地挖掘和分析年报中管理层讨论与分析部分的文本信息，从而揭示企业高级管理人员（简称高管）在信息披露过程中的行为模式和潜在动机。这种分析有助于理解高管如何利用文本信息披露策略实现特定的机会主义目的，以及这些策略如何影响投资者决策和市场反应。智能会计的视角为理解文本信息披露策略与高管机会主义行为之间的关系提供了新的维度，也为会计信息披露的质量和效果评估提供了更为精准的工具。本研究在智能会计的框架下，进一步探讨了文本信息披露策略的多样性及其在高管机会主义行为中的作用，为智能会计在企业信息披露质量评估中的应用提供了实证支持。根据文本特征，文本信息披露策略可分为：文本语调披露策略、文本可读性披露策略、文本相似度披露策略和文本特征信息披露策略四种。从现有文献的研究来看，国内外学者主要基于文本语调披露策略和文本可读性披露策略两个维度展开讨论文本信息披露策略与高管机会主义行为，而对文本相似度披露策略和文本特征信息披露策略的研究依据尚不充分。同时，针对文本信息披露策略与高管机会主义行为之间作用机制的分析尚显薄弱。因此，本研究采用计算机自然语言处理技术，对企业年报中管理层分析与讨论内容进行文本分析，测算了四种文本信息披露策略的实施程度，并结合理论和实证分析相结合的方法，探索了不同文本信息披露策略选择下，高管机会主义的表现及其作用机制。本研究的结论概括如下。首先，文本语调披露策略是基于非内容文本语调信息，采取策略性或操纵性披露的手段。本研究采取字典法测算了文本语调膨胀披露策略、文本正面语调离差披露策略和文本负面语调离差披露策略三种文本语调披露策略指标，并发现高管超额薪酬可能显著增加文本语调膨胀披露策略和文本正面语调离差披露策略的使用。本研究进一步分析发现，高管超额薪酬通过显著增加个体和机构投资者的关注度，继而增加文本语调披露策略，说明高管机会主义行为后，会依据市场投资者的反应来调节文本信息披露决策。而高管动机和乐观偏差异质性检验发现，高管超额薪酬实现后，既不会受能力辩护和信息操纵动机影响，增加文本语调披露策略的使用，也不会因个人认知偏差加剧文本过度乐观的情感语调披露。当且仅当面临更大的公众舆论压力时，高管出于更高的印象管理和声誉维护动机，倾向采取更多积极情绪渲染的文本语调披露策略。综上所述，文本语调披露策略是高管在机会主义事后，可能采取的操纵性信息披露策略，通过释放过于积极的情绪感知信息，实现其狭义机会主义目的。其次，文本可读性披露策略是基于非内容文本可读性信息，采取策略性或操纵性披露的手段。本研究采取字典法测算了文本结构复杂性披露策略和文本逻辑复杂性披露策略两种文本可读性披露策略指标，并发现文本可读性披露策略（主要是文本结构复杂性披露策略）可能显著增加高管机会主义减持行为。本研究进一步分析发现，文本可读性披露策略通过显著提升非理性投资者情绪，继而增加高管机会主义减持倾向。而企业内外环境异质性检验发现，不完备的企业内外治理机制会加剧高管利用文本可读性披露策略来实现机会主义减持的可能。综上所述，文本可读性披露策略是高管在机会主义事前，可能采取的掩饰性信息披露策略。高管通过增加文本语句结构和逻辑关系的复杂程度，降低投资者对文本的理解能力，实现其狭义机会主义目的。再次，文本相似度披露策略是基于非内容文本相似性信息，采取策略性或操纵性的披露手段。本研究采取机器学习方法，对文本纵向相似度披露策略和文本横向相似度披露策略这两种文本相似度披露策略指标进行了测算，并发现经济政策不确定性显著降低了高管采取文本纵向相似度披露策略和文本横向相似度披露策略的程度。本研究进一步分析发现，经济政策不确定性通过降低投资者的非理性情绪，继而抑制了文本相似度披露策略的使用。同时，高管动机异质性的检验发现，当高管具有持续经营动机、竞争动机和维护个人声誉动机时，会显著加剧这两种策略的负向影响。综上所述，文本相似度披露策略是高管在机会主义事后，可能主观调节的掩饰性信息披露策略，通过改变企业特质信息的披露量，实现其广义上的机会主义目的。最后，文本特征信息披露策略是基于与内容相关的文本信息特征，采取策略性或操纵性的披露手段。本研究综合采取了字典法和机器学习法，对真实性文本碳信息披露策略和操纵性文本碳信息披露策略这两种文本特征信息披露策略指标进行了测算，并发现文本碳信息披露策略可能显著缓解企业融资约束问题。本研究进一步分析表明，文本碳信息披露策略通过提升潜在投资者的非理性情绪，继而缓解了企业的融资约束。通过检验文本碳信息披露策略和融资约束渠道的异质性发现，真实性文本碳信息披露策略和操纵性文本碳信息披露策略均能发挥信号传递作用，缓解企业融资约束；从融资渠道视角看，文本碳信息披露策略能显著促进银行贷款和股权融资渠道的资金获取，相反地，该策略并不能显著增加商业合作伙伴对企业的资金支持。综上所述，文本特征信息披露策略是高管在机会主义事前，可能采取的真实性或操纵性信息披露策略，通过增加真实性或夸大性的特征信息披露，实现其广义上的机会主义目的。本研究的边际贡献可能体现在以下四个方面。第一，研究对象的创新。本研究基于文本信息的特征，试图在全面而系统地探讨高管采取的文本信息披露策略及其手段和方式。第二，研究思路的创新。本研究试图全面挖掘高管在采取文本信息披露策略时广义的或狭义的机会主义动机和决策目的。第三，研究视角的创新。本研究一方面，基于策略时机、策略方式和策略手段，检验了高管在采取文本信息披露策略时在其机会主义行为中所发挥的作用；另一方面，深入探讨了高管采取文本信息披露策略进行机会主义行为的作用机制，旨在探索投资者在其中发挥的作用。第四，测算方法的创新。在借鉴前期研究的测算方法基础上，本研究采取了计算机自然语言处理技术，对测算指标进行了优化，旨在提高测算指标的精确性。
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