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| 內容簡介： |
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本書突破標準金融理論在養老基金投資運營方面的侷限與困難，豐富養老基金投資管理理論；同時，將行為研究應用於養老基金投資運營中，也增添行為科學相關理論的素材。第二，從微觀個體行為以及產生行為的深層心理、社會等因素著手，準確分析和解釋中國養老基金投資管理中的各種現象與問題。第三，採用宏微觀相結合的分析思路，有助於把握影響中國養老基金投資績效的關鍵因素，釐清動態金融經濟環境下養老基金長期投資的基本思路。
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| 目錄：
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1緒論1
1.1問題的提出1
1.2國內外研究現狀評述2
1.2.1基於傳統金融理論的養老基金投資管理研究2
1.2.2基於行為分析的養老基金投資管理研究12
1.2.3國內外研究現狀簡評17
1.3基本思路、總體框架和研究方法18
1.3.1基本思路和總體框架18
1.3.2主要研究方法19
1.4主要創新點和不足20
1.4.1主要創新點20
1.4.2研究的不足和有待進一步研究之處21
2養老基金投資管理的基本理論22
2.1養老基金的經濟內涵22
2.1.1養老基金的準公共性22
2.1.2養老基金的資本性23
2.2養老基金投資營運的基本理論25
2.2.1養老基金投資的基本原則25
2.2.2養老基金資產配置理論26
2.2.3養老基金投資組合選擇的一般策略27
2.3養老基金投資管理的基本理論29
2.3.1養老基金管理基本模式29
2.3.2養老基金投資風險管理理論31
2.3.3養老基金投資監管理論33
2.4傳統養老基金投資理論的缺陷及行為金融學的補充34
2.4.1傳統投資理論的缺陷35
2.4.2行為金融理論對傳統投資理論的補充36
3國際養老基金投資行為及其影響因素分析42
3.1國際養老基金投資行為的總體特徵42
3.1.1作為機構投資者的養老基金投資行為特徵42
3.1.2養老基金與其他機構投資者相區別的行為特徵44
3.2不同歷史時期的國際養老基金投資行為分析52
3.2.120世紀50年代以前的養老基金投資行為53
3.2.21950—1970年的養老基金投資行為54
3.2.31970—1980年的養老基金投資行為56
3.2.41980—1990年的養老基金投資行為58
3.2.51990—2000年的養老基金投資行為63
3.2.62000年至今的國際養老基金投資行為67
3.3不同制度模式下的國際養老基金投資行為分析72
3.3.1不同管理模式下的養老基金投資行為72
3.3.2不同受益方式下的養老基金投資行為78
3.3.3不同監管規則與治理結構下的養老基金投資行為84
3.4國際養老基金投資中的非理性行為及成因分析90
3.4.1國際養老基金投資中的羊群行為及成因91
3.4.2國際養老基金投資中的處置效應及成因95
3.4.3國際養老基金投資中的過度自信及成因96
3.5國際養老基金投資行為比較對中國的啟示100
3.5.1充分發展第二、三支柱養老基金100
3.5.2盡快發展壯大養老基金投資管理公司101
3.5.3堅持養老基金的投資理念與投資責任102
4中國養老基金投資管理制度對投資行為的影響分析106
4.1基本養老保險基金管理制度對投資行為的影響106
4.1.1基本養老保險基金管理制度與投資行為變遷106
4.1.2現行基本社會養老保險基金管理制度對投資行為的影響109
4.2企業年金基金管理制度對投資行為的影響113
4.2.1企業年金基金的管理制度與投資行為變遷113
4.2.2現行企業年金基金管理制度對投資行為的影響116
4.3全國社會保障基金管理制度對投資行為的影響118
4.3.1全國社會保障基金管理制度與投資行為變遷118
4.3.2內外部制度環境對全國社會保障基金投資行為的影響分析123
5基於行為要素的中國養老基金資產配置管理分析128
5.1行為資產組合理論基本思想與模型框架128
5.1.1傳統資產組合理論及其缺陷128
5.1.2行為資產組合的產生及其理論基礎129
5.1.3行為資產組合理論的基本內容132
5.2中國養老基金資產配置現狀分析134
5.2.1中國養老基金資產配置的基本行為過程134
5.2.2中國養老基金資產配置的基本狀況137
5.3行為資產組合理論在中國養老基金投資決策中的應用140
5.3.1基於均值—方差的養老基金投資組合模型140
5.3.2基於行為因素的養老基金投資組合模型142
5.3.3兩種投資組合模型的實例比較144
6中國養老基金投資監管行為分析147
6.1中國養老基金投資監管的基本模式與行為特徵分析147
6.1.1中國養老基金監管的基本模式與規則147
6.1.2中國養老基金監管模式對投資行為的影響149
6.1.3中國養老基金監管中的非理性行為及其影響150
6.2基於「前景價值」的養老基金監管機構與投資機構的行為互動分析153
7中國養老基金股票投資行為實證分析158
7.1中國養老基金的選股與持股行為分析158
7.2中國養老基金股票投資中的動量與反轉交易策略分析166
7.2.1模型的選取167
7.2.2樣本數據的選取與處理168
7.2.3實證結果與分析168
7.3中國養老基金股票投資中的羊群行為分析172
7.3.1模型的選取172
7.3.2樣本數據的選取與處理173
7.3.3檢驗結果與分析174
7.3.4中國養老基金羊群行為的股票市值與行業分佈分析179
8.基於投資行為的研究成果提出完善中國養老基金投資管理的對策建議183
8.1堅持累積性質基金投資的長期性183
8.2發揮資產配置在基金投資中的核心作用185
8.3注重投資管理機構在投資過程中的心理狀態188
8.4注重制度安排對養老基金投資管理行為的影響189
8.4.1投資者的認知會受到制度影響189
8.4.2投資者的選擇範圍受到制度的影響190
參考文獻192
後記206
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