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| 編輯推薦： |
资产证券化市场参与者案头必备！
帮助读者成功开展资产支持证券交易的实践指南！通俗易懂，且极具实务操作性！
在全球债务融资市场上，资产证券化已成为一项历史悠久的业务。尽管结构化融资证券在2007~2008年的金融危机期间遭受重创当时，投资者对资产支持证券唯恐避之不及，但随着全球经济的复苏，人们对证券化的兴趣也再次回升。
在当今纷繁复杂的金融市场中，要成功开展资产支持的证券交易活动，《资产证券化实务精解》是必不可少的实践指南。本书介绍的各个环节和任务，是各类商业银行利用自身资产负债表或第三方资产负债表的资产实施证券化业务所不可或缺的。这些资产既可以是公司贷款、抵押贷款或是信用卡贷款，也可以是其他更加“深奥莫测”的未来应收“现金流”。
这本书旨在为安排、构建和证券化交易定价提供一个循序渐进的参考性指南，并对信用评级机构以及法律调查要求等内容加以介绍。书中采用的模板则适用于资产支持证券、抵押担保证券以及公司贷款交易等各类证券化实务。
此外，本书还介绍了“现金流瀑布”模型，并采用真实的证券化交易为背景，通过一系列任务清单和形式要件，介绍构建典型贷款型ABS或CLO交易的流程。
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| 內容簡介： |
《资产证券化实务精解》介绍了构建和实施资产支持证券交易的流程，其中包括评级机构的调查问卷以及与之相关的法律调查要求。本书为ABS原始权益人及协调人提供了详细的任务清单，以及可供商业银行开展证券化交易使用的基本模板。
此外，本书还通过一笔真实的证券化交易，阐述了贷款型ABS或CLO的典型流程。
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| 關於作者： |
苏莱曼贝格（Suleman Baig），目前就职于德意志银行位于伦敦的信贷结构部。他在首次发行人领域拥有丰富经验，曾参与针对多种资产类别及管辖权限的证券化交易项目。苏莱曼毕业于伦敦经济学院数学专业。
莫拉德?乔德里（Moorad Choudhry），苏格兰皇家银行企业银行部财务主管，布鲁内尔大学（Brunel University）数学系客座教授。他还是《结构化金融杂志》（Journal of Structured Finance）主编及《美国证券化》（American Securitization）编委会成员。
译者介绍
陈丽霞，女，1973年出生，吉林大学经济学博士，目前在长春理工大学从事金融学、管理学方面的教学研究工作，教授职称，出版有《精益生产：现代IE》和《商业银行信贷合约行为的经济分析》以及《金钱游戏》和《权力的要素》等译著。
林东，CFA,FRM,PMP,清华大学硕士。曾工作于花旗集团，在投资银行部IBD担任分析员、固定收益部FICC担任利率和商品期货衍生品交易员，在交易清算服务部担任项目经理；工作地点包括北京、上海、新加坡。现任某外资投行资产管理部副董事；CFA协会志愿者，兼任CFA Beijing Society 北京金融分析师协会学术教育部部长。
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| 目錄：
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中文版推荐序任建畅
序言
前言
致谢
第一部分资产证券化入门
第一章证券化及资产支持证券介绍
资产证券化的基本概念
资产证券化的流程
抵押贷款证券化
资产支持证券（ABS）的架构：业绩评估及
检验标准入门
证券化：20072008年金融危机时期的特征
本章小结
第二章2007年之后的证券化市场
市场表现
对信用评级机构的影响
本章小结
第二部分资产证券化交易实施指南
第三章交易架构的设计及执行
资产证券化的基本流程
本章小结
第四章信用评级流程及法律审查
选择信用评级机构
开展法律尽职调查
开始起草交易文件
设立SPV
交易建模
确定资本结构及交易触发水平
筹备营销推介材料
定价、交割及结算（delivery）
本章小结
第五章静态合成型CDO的现金流“瀑布”模型
本章小结
第三部分证券化交易的实施模板及任务清单
第六章交易模板及任务清单
“红海主系列基金有限公司”证券化交易结构图例
基础资产池
交易意向书草稿
实施流程
结构设计要点
评级机构的准备工作及调查问卷
贷款层面数据：评级机构的任务清单
评级现场调查
法律顾问调查
资产转让证明书格式
投资者及评级机构推介模板
内部信用评级映射图：价值区间
评级机构推介：企业内部银行的发起流程
贷款过户计划书
“红海”的贷款转让及账务处理
签署文件：“红海”的资产证券化项目
“红海”的证券化项目审核：财务部
交割的账务处理流程
次级证券交易传票
优先级证券交易传票
内部过户（internal transfer）的账务处理流程
受托人、支付机构及服务商的调查问卷
本章小结
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| 內容試閱：
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特别推荐
陈胜 中国银监会创新监管部 副处长
自2008年金融危机爆发以来，金融理论家和实践家都纷纷关注引起此次金融危机的原因，有很大一部分人认为资产证券化是导致金融危机的关键原因之一。有人更是通过深入研究资产证券化的运作机制，分析了资产证券化在金融创新中的特殊作用，进而认为资产证券化所谓的“破产隔离”使原始权益人将风险转移给证券持有人，而证券持有人没有获得相应的风险担保。在基础资产风险爆发时，证券持有人即成为风险的最终承担者。但是，从根本上讲，资产证券化与资产证券化形成的金融产品是两个完全不同的概念，资产证券化仅仅是一种金融工具，是产生金融产品的一种手段，将资产证券化解释为此次金融危机的始作俑者是不公平的：
首先，资产证券化作为一种金融工具，其没有放大金融产品的风险。从资产证券化的运作来看，资产证券化作为一种风险转移的工具，将原始权益人的资产连同风险一起转移给特殊目的机构（SPV），特殊目的机构作为资产和风险的所有人对金融资产进行证券化操作，证券化没有扩大金融资产的风险，而仅仅是风险转移的工具。其次，证券化操作过程中，相关服务机构对资产池风险的评估失效是证券化失败的重要因素之一。资产证券化过程中需要多家服务机构对资产池的质量进行评估并向原始权益人及证券持有人等进行披露，这些服务机构包括审计师事务所、信用评级机构、律师事务所、税务师事务所等，这些机构分别负责资产池的资产质量、信用风险、法律风险、税收风险等基础资产背后的风险因素。如果这些机构不能忠于职守、不能勤勉尽责，就会导致基础资产风险披露不充分、资产风险得不到揭示，一旦基础资产风险爆发，则会严重影响证券持有者的权益。最后，正如本书所讲“存在即是合理，证券化没有彻底消失就是最有力的证据”，证券化作为一种新的金融工具，自产生之时就具有得天独厚的优越性，它在增加原始权益人资产流动性、提高资本充足率、全面风险管理等方面都发挥了巨大的作用，资产证券化不仅在现在，即使在将来也会是重要的金融工具，但是关键在于其使用者是否真正了解资产证券化的基本目的、是否真正按照资产证券化的每个环节严格控制风险。
我国银行业资产证券化始于2005年，2005年4月20日，中国人民银行和中国银行业监督管理委员会联合下发了《信贷资产证券化试点管理办法》，允许中国境内银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式在全国银行间债券市场上向机构投资者发行受益证券。随着金融危机的爆发，中国金融资产证券化的规模虽然比较大，但是金融危机对中国资产证券化的影响是有限的，这在很大程度上得益于中国监管机构的迅速反应。但是在中国金融领域，资产证券化并没有被完全否定，随着后金融危机时代的到来，人们对金融领域繁荣发展的渴望使得资产证券化再次被推崇。随着商业银行对资本流动性需求的提高，资产证券化将发挥其特有的功能助推商业银行的发展和繁荣。
《资产证券化实务精解》不是解释资产证券化与金融危机关系的著作，但正是通过对资产证券化的基本运作原理、资产证券化实施过程的描述，使我们真正认清证券化的本来面目，能够直观地理解资产证券化的运作过程，能够消除人们对资产证券化的误解。本书作为实务性很强的专业类书籍，也为希望开展并正在开展资产证券化的金融业人士提供了可以借鉴的模型，虽然这种普遍适用的模型不能指导每一个资产证券化项目，但本书所列举的资产证券化实施过程却具有极强的指导意义。
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